2.7.3 Gestionarea practica a banilor

Capitolul nr. 2 – Initiati sau „DO IT SELF” – Cei singuri

Postat de TRAIAN pe 28 iulie 2010

Astazi voi incerca sa prezint cateva concluzii privind strategia de a imbunatatii profitul portofoliului propriu prin aplicarea unor reguli de control al banilor, mai concret vom face o analiza comparativa a randamentelor obtinute la cateva actiuni pe ultimii doi ani si apoi le vom compara cu cele realizate pe anul 2006 si in final pe acest an (pe primele aprox. patru luni).

Una dintre regulile de baza ale money managementului (controlul banilor) este determinata de principiu ca banul trebuie sa lucreze pentru tine (make money to work for you) si nu invers – tu sa lucrezi pentru a obtine mai multi bani.

In fond toate aceste considerente au la baza urmarirea periodica a oportunitatilor bursiere si aplicarea acestora la nivelul capitalului propriu prin miscarea si alocarea procentuala periodica a banilor la acele actiuni la care se pot obtine randamente mai mari pe o anumita perioada renuntand la o parte din actiunile vechi (nu foarte frecventa, sa zicem la 3 sau 6 luni in functie de actiune).

Desigur ca toata aceasta teorie are aplicabilitate practica in functie de strategia investitorului si orizontul sau de timp. In fond o asemenea analiza poate scoate in relief faptul ca unele actiuni in acelasi interval de timp au un randament mai mare si altele mai mic sau deloc.

As aduce in obiectiv expresia ca “daca intr-un an de zile atat timp cat o actiune (ex. SNP) nu a excelat conform asteptarilor, atunci este cazul sa-mi pun intrebarea – sau SNP sau EU, sa vedem cine mai rezista inca un an fara randament, timp in care altele actiuni au randamente mai mult decat acceptabile”.

Concluzia este ca foarte multi investitori fac cel putin trei mari greseli referitor la gestionarea banilor plasati deja intr-o actiune :

1. Tot spera la nesfarsit ca pretul actiunii “favorite” sa creasca intr-un timp X si sa atinga totusi tinta de profit stabilita initial (bine ar fi ca aceasta tinta sa fie cu adevarat stabilita deoarece regula face parte din planul de afacere initial pentru a obtine un castig).

2. Se indragosteste asa de mult de acea actiune incat fie misca prea mult banii pe ea (buy vs sell si invers) – fara a castiga mai mult decat daca ar fi aplicat doar “buy and hold” , fie nu doreste sa se desparta de ea fiind orbit de “frumusetea” de odinioara (pentru ca pana atunci i-a fost fidela si i-a adus ceva profituri nesperate sau constante)

3. Se neglijeaza faptul ca in piata situatia evolutiei celorlalte actiuni listate se schimba si unele actiuni mai putin potentiale in trecut pot sa-si schimbe comportamentul in sens pozitiv devenind mai potentiale decat cele din portofoliu.

Controlul banilor este o regula de baza pentru a-ti asigura un castig sau de a-l optimiza. Desigur ca sunt putini investitori care au in portofoliu cateva zeci de actiuni cu care “jongleaza capitalul prorpiu prin diferite grade de plasament deoarece este foarte greu de gestionat un asemenea portofoliu si de aceea foarte multi brokeri recomanda clientilor sai in primul rand sa nu miste prea des actiunea/actiunile din portofoliu si numarul acestora sa nu fie foarte mare (de regula 5-7 actiuni).

Stau si ma gandesc la faptul ca cineva poate avea aproape 100 de actiuni in portofoliu, iar capitalul investit este foarte mare, sa zicem 60.000 euro – pare ceva similar, insa la scara redusa, cu situatia unor fonduri de investitii private care au un asemenea portofoliu.

Avantajul acestui investitor este ca avand o detinere mai mica a numarului de actiuni le poate plasa/valorifica mai usor pe piata cu conditia ca 70% dintre ele sa fie castigatoare. Problema se pune la actiunile mai putin lichide gen cele tranzactionate pe XMBS

Pentru exemplificarea principiului privind admiterea unei diversitati cat mai mari a portofoliului – o regula de baza pentru controlul riscului – mi-am oprit atentia asupra unui fond deschis de investitii din Romania si anume Napoca.

Iata ce structura de portofoliu aveau doua fonduri deschise de investitii la sfarsitul lunii martie 2007 pentru primele 9 detineri de actiuni:
Fondul Intercapital (mai putin performant in acest moment doar + 5.4% de la inceputul anului):
SIF 5 (10,99%), SIF 3 (9,39%), SIF 1 (7,86%), COMI (7,81%), BRD (7,60%), SIF 2 (7,36%), TBM (6,665), ATB ( 6,03%), SIF 4 (5,41%). Mai detine BIO, BRK, PPL, PCL, RRC, TUFE etc.

Fondul Napoca (+ 14.14% pe acest an)
SIF 5 (7,8%), SIF 1 (6,96%), SIF 2 (6,51%), ART (6,24%), PTR (5,88%), BRD (5,68%), BIO (5,16%), TBM (4,13%), SIF 3 (3,63%) .

Dupa ce am aratat cateva principii de a investi voi prezenta mai jos si analiza proprie doar pentru cateva actiuni atat din portofoliu cat si din cele aflate in monitorizare tocmai pentru aplicarea unei strategii de money management.

Iata si tabelul, iar concluziile sunt prezentate in ultima coloana.
Trebuie sa spun neaparat ca aceste concluzii sunt planuri de afaceri si sunt bazate pe asteptari determinate in primul rand si de mentinerea ratelor rentabilitati anuale cel putin la nivelul anului 2006 sau al trimestrelor anterioare. Caz contrar va trebui sa revizuim estimarile corespunzator.

Actiunea/Randament 2005-2006/Randament 2006/Randament an 2007- pana in prezent/Randament posibil anualizat 2007
ALBZ
0,1405/1,27 = 803,9%
0,5028/1,27 = 152,58%
1,27/1,69 = 33%
Poate ajunge intre 60-70%

ARAX
0,26/0,805 = 209,6%
0,4/0,805 = 101,25%
0,805/1,6 = 98,8%
i-as acorda inca 20-30%

ARCV
1,5/0,35 = – 76,7%
1,5/0,35 = -76,7%
0,35/3,05 = 771%
Trebuie comparat cu alte actioni similare. A urcat foarte mult
ATB
0,482/1,72 = 256,8%
0,965/1,72 = 78,2%
1,72/1,82 = 5,8%
La un prêt bun de privatizare poate ajunge la + 70%
BRD
3,73/18,5 = 395, 9%
13,7/18,5 = 35%
18,5/22,5 = 21,6%
Mai are rezerve, cel putin inca 15%
CERE
4,85/4,2 = – 13,4%
2,95/4,2 = 42,37%
4,2/8,15 = 94%
Este in ascensiune poate ajunge la peste 130%
COMI
0,304/0,95 = 216,7%
0,525/0,95 = 80,9%
0,95/1,84 = 93,7%
Listata la BVB poate urca actiunea la 125%
ELMA
0,16/0,925 = 478%
0,2445/0,925 = 270%
0,925/1,45 = 56,76%
Va fi sub 100% cu cca 20%
SIF2
0,725/3,27 = 351%
2,25/3,27 = 45,3%
3,27/3,07 = – 6,1%
Valabil pentru toate sifs la + 40%
SIF3
1,04/2,98 = 186,5%
2,1/2,98 = 41,9%
2,98/3,73 = 25,2%
Cu putin peste + 45%
SIF4
0,58/1,84 = 217%
1,71/1,84 = 7,6%
1,84/1,89 = 2,7%
Ceva ma slab la max. 35%
SIF5
0,87/3,53 = 305,7%
2,57/3,53 = 37,35%
3,53/3,47 = – 1, 6%
Se va apropia de sif3 la + 43%
SNP
0,332/0,565 = 70,2%
0,477/0,565 = 18,4%
0,565/0,545 = – 3,5%
Poate anul urmator va fi peste + 15%
TBM
0,408/0,74 = 81.37%
0,504/0,75 = 48,8%
0,75/0,72 = – 4%
Daca nu se va prelua de un fond devine neinteresanta
TEL

16,8/33,8 = 101,2%
33,8/48,1 = 42,3%
Se va mentine in acest an la + 55%, apoi va scade in 2008
TLV
0,3778/1,01 = 167,3%
0,8182/1,01 = 23,44%
1,01/1,09 = 7,9%
Fara o asociere sau preluare se va produce divortul meu de ea

Speak Your Mind

*