2.3.1.3 Piata de capital – FOREX

Capitolul nr. 2 – Initiatii sau „DO IT SELF” – Cei singuri

Postat de TRAIAN pe 11 august 2010

Pana voi completa aceasta pagina este bine sa va aruncati putin privirea si spre datele de la “FOREX- o sansa in plus”.

As mai adauga cateva cuvinte despre piata Forex, astfel :

Larry Williams spunea ca factorii fundamentali sunt tatal trendului, iar mama sa ar fi emotiile participantilor.
In tot forumul sunt prezente numai aspecte tehnice: charturi, charturi, charturi, patternuri, discutii.
Dar ce misca piata? Ce misca piata cu adevarat?
De ce in luna mai la minuta de la BOE, gbp/usd a crescut cam 100p, iar alte perechi cu gbp sau usd nu au miscat. Nu ar fi trebuit sa reactioneze gbp similar in toate perechile implicate?

O valuta, in esenta sa reprezinta o natiune sau s-o comparam mai bine cu o marfa sau cu actiunile unei companii.
Daca actiunile produc dividende bune pretul actiunilor creste. Daca actiunile nu aduc dividente, pretul actiunilor scade.
In cazul unei valute, dividendele ar fi rata dobanzii, cresterea economica, resursele naturale (petrol, gaze, agricultura), somajul, inflatia.

1. Rata dobanzii

Ar fi dividendele. Daca rata dobanzii creste cererea pt. aceasta valuta creste. Apar deplasari de capital spre valutele care ofera dobanzi ridicate. Cererea valutei cu rata dobanzii mare creste. In timp cursul valutei creste prea mult. Ma refer la interesul natiunii.

Produsele devin prea scumpe la export, deci ar scadea exporturile, incasarile de capital, companiile ar intra in declin economic. Dar orice natiune are o mama grijulie: banca centrala. Daca incasarile au cam scazut acestea trebuie incurajate. Cum? Pai le ieftinim? Cum? Scadem rata dobanzii. Ce face rata dobanzii? Scade cursul. Pina unde? Pina cand devin prea ieftine. Si ciclu se reia.

O natiune nu isi permite sa aiba un curs al valutei intr-o continua crestere sau descrestere. Pentru acestea exista minimele si maximele istorice. Daca interesul economic al unei natiuni este sa aiba un curs ridicat sau scazut, rata dobanzii este parghia de baza.

De curiozitate urmariti efectele in timp la cresterea/scaderea ratei dobanzii la usd, gbp, jpy, chf, usd, cad, aus, nzd.
Efectele le cunoastem dar nu stim de ce: RON, moneda nationala.
Rata dobanzii a fost excesiv de ridicata mult timp pentru a preveni inflatia.

Intr-adevar. Pe termen scurt. Pe termen lung, si acum beneficiem, este ca RON-ul a devenit o moneda puternica. Prea puternica. Inflatia este scazuta. Rata dobanzii a scazut. Fondurile de investitii straine nu ma primesc dividende. Si-au incasat profiturile si au plecat. Unde? Acolo unde dividendele sunt ridicate.

2. Economia nationala. Rata de crestere

Daca economia nationala este puternica, se dezvolta si are rata de crestere ridicata moneda nationala se intareste. Normal. Toata lumea vrea sa faca bani.

Investitorii vin sa faca bani. Au nevoie de valuta nationala pentru investitii, taxe impozite, etc. Toate in valuta nationala. Apare un interes pentru moneda nationala, sa-i spunem cerere. Cererea aduce dupa sine aprecierea monedei nationale.

De aici si cresterea puternica a euro si gpb. Economii puternice si in crestere in ultimul timp.
Dar cresterea economica nu poate sa aduca cresterea monedei nationale prea mult timp. Pentru ca produsele devin prea scumpe la export. Deci trebuie ieftinite fara a afecta cresterea economica. Cum? Scadem rata dobanzii.

3. Resurse naturale: Aur, Petrol, Gaze

Tarile cu resurse naturale bogate in petrol, gaze naturale au o moneda nationala care se intareste. De ce? Resursele naturale sunt cerute, sunt cumparate si platite in moneda nationala. Iarasi apare o cerere majora de moneda nationala.

Pina cand? Pina cand petrolul si gazele devin prea scumpe la canadieni si rata dobanzii va trebui sa mai scada. Vezi graficele de la petrol, gaze. Unii spun ca Canada ar fi al doilea producator de gaze naturale si evolutia dolarului canadian il urmareste indeaproape.

In aceasta situatie este si Venezuela.
Explozia realului brazilian are la baza tot resursele naturale extreme. Si o rata a dobanzii extrema: 16%.

Declaratia Rusiei ca vrea sa faca din rubla o moneda in care tarile sa-si acopere monedele nationale in loc de aur si dolari ce are la baza? Gazul si petrolul rusesc. O acoperire reala nu ca a dolarului. Asta va aduce un trend lung, luuuuung al rublei. Daca nu a inceput deja!

Aurul este o moneda de acoperire a monedei nationale. Toate tarile au un tezaur mai mare sau mai mic de aur.
Din vremuri imemoriale aurul a avut valoare. Bancile centrale doresc sa-si acopere moneda nationala. Cu aur sau cu dolari. Cursul dolarului este afectat de cursul aurului. Creste aurul, dolarul scade. Scade aurul, creste dolarul. Vezi graficele de la aur. Rezerva nationala trebuie sa se bazeze pe ceva tare: aur sau dolar.

Cursul petrolului afecteaza si cursul dolarului. Daca creste pretul benzinei la pompa, americanului de rand nu ii prea place situatia si ii scade increderea in moneda nationala: dolar. Si asta aduce scaderea dolarului. Nici somajul nu ii place. Deloc.

4. Germania

Germania reprezinta motorul economic al Uniunii Europene. Rata de crestere economica a Germaniei afecteaza foarte mult cursul euro.

5. Japonia

Japonia este o tara insulara fara resurse naturale. Este dependenda de materii prime. Importator major. Cresterea economica este dependenta de importuri.

Trebuie sa cumpere orice. Si ce insemna asta? Japonia are nevoie de dolari, euro, lire sterline, dolari canadieni, australieni. NU DE YENI. Japonezii vor sa scape de yeni sau altcumva spus sa-i vanda. Hopa! Super oferta, super inflatia de yeni, uite de unde provine.

Super oferta duce la scadera yenului. BOJ – Bank of Japan – mentine rata dobazii la o limita apropiata de zero: 0,25 – 0.5. Infim de putin. Ce ar insemna o crestere a ratei dobanzii la yen ????

Odata diminuarea profiturilor celor care fac carry trade pe yen. Sau o scadere temporara. Yenul se intareste o perioada, dar cererea de materii prime exista. Si ciclul se reia!

Cursul yenului mai este afectat si de indicele NIKKEI225. Scaderea dramatica a cursului gbp/jpy sau pe alte perechi din 26.02.2007 ce a avut la baza. Scaderea fenomenala a cursului NIKKEI ? Sau ce a scazut prima data: NIKKEI sau yenul?

Eu cred ca NIKKEI. Scaderea yenului a fost doar o reactie a economiei. De doua zile cursul NIKKEI este exact la nivelul din 26.02.2007. Si cu o sumedenie de gap-uri. Si cu vreo 2 candele rosii. Daca Nikkei trece de nivelul asta, vom avea o viata minunata cu yenul.

6. Somajul

Somajul nu e prea placut. somajul insemna regres economic. Regres economic insemna scaderea monedei nationale. Nu-i bine. Mama natiunii, banca centrala trebuie sa ia masuri, trebuie sa atraga investitori. Si decide. Sau creste rata dobanzii sau o scade. Asta am uitat sa punctez mai sus.

Depinde de tipul de tara. Cum a fost in cazul Romaniei, Turciei in momentul de fata, fara economii dezvoltate. Creste rata dobazii suficient de mult pentru a apara fondurile de investitii care traiesc din dobanzi. Asta aduce cererea de moneda nationala.

In cazul tarilor industrializare, bine dezvoltate, trebuie incurajata crearea de noi locuri de munca. Dar pentru astea trebuie bani si astia sunt la banca. Dar acolo sunt cam scumpi. dobanzi ridicate. Daca creditele se ieftinesc investitorii vor lua bani din banci si vor investi. Si uite cum dispare somajul.

7. CHF – francul elvetian

Francul elvetian este considerat o moneda stabila sau era considerat. Dupa cum stim cu totii se spune ca Elvetia este un paradis fiscal. In bancile elvetiene sunt depozitati multi bani. Bani care trebuie sa fie in siguranta. Siguranta acestor bani este asigurata de linistea francului elvetian.

Francul elvetian este moneda de rezerva de carry trade in locul yenului datorita ratei dobanzii scazute: cam 2%. Dar efectul de carry trade afecteaza chf, il slabeste. Si atunci din cand in cand apare cate o corectie, lucrurile trebuie sa stea intr-o marja de eroare.

Intr-o vineri gbb/chf a ajuns la un maxim pe care l-a mai avut pe la inceputul anului. Si vineri a fost o scadere apreciabila de la nivelul de 248. Si poate ca va mai scadea. Mult. Miliardele de dolari din bancile elvetiene trebuie sa fie in siguranta.

Cursul chf fata de jpy a crescut fantastic vineri. Adica toate perechile au cresteri rezonabile fata de jpy si chf se misca puternic. La fel fata de usd, eur, cad. Ce provoaca aceasta miscare majora? Stim! Economia Elvetiei!

Sa fim seriosi. Banca centrala a Elvetiei nu isi permite sa pericliteze fondurile care aduc stabilitatea nationala si bunastarea cetatenilor sai. Ce face? Cumpara! Sau vinde! Daca cursul chf e prea ridicat vinde. Orice. Numai sa aduca pe piata o inflatie de chf care determina scaderea chf. Si invers daca cursul scade prea tare.

Dar asta nu se intampla pt. ca el creste mereu datorita efectului de carry trade.
Si ce se intampla cu chf – ma refer la efectul de carry trade – se reflecta si la yen. Cu remanenta. Studiati graficele. Scad cursurile perechilor cu chf, investitorii de pe chf isi lichideaza pozitiile.

Poate ca isi lichideaza pozitiile si de pe yen??? Ca doar sunt investitori precauti, nu isi permit sa riste. Si asa apare efectul in lant. Pina se linistesc apele. Si ciclul se reia.

8. Balanta de plati

Raportul dintre ce s-a incasat pe exporturi si ce s-a platit pe importuri. O balanta deficitara imfluenteaza negativ moneda nationala

9. Bancile vand. Bancile cumpara!

Ce am spus mai sus la chf este valabil si pentru alte monede.
Bancile nationale mai au si alte mecanisme de a intari/slabi moneda nationala. Sa luam cazul RON. Ce s-ar intampla daca BNR ar cumpara 1mld de dolari sau 1 mld de euro de pe piata romaneasca.

Ar aparea o super cerere de dolari/euro cursul usd/ron creste si cum perechile se coreleaza asta aduce crestere si fata de euro, gbp, cad etc. Si daca cursul ron scade si pe piata apar o super inflatie de dolari. Scade cursul dolar/ron. Si tot asa.
China a intretinut constant cresterea dolarului. Cum? A cumparat mereu dolari pina cand a adunat in tezaur 1 trilion de dolari. Si s-a oprit. De vreo luna.

10. Final

Deocamdata atat. Cele mai de sus sunt numai o reprezentare simplista. Dar trebuie tinut cont de ele.
Sau macar din cand in cand sa mai aruncam o privire si pe cursul aurului, petrolului, indicii S&P – despre asta nu am scris – nikkei. Sau cum spun unii cumpara ce e puternic, vinde ce e slab.

Si sa stiu ca pe tatal nostru rata dobanzilor la valutele care ma intereseaza. Si daca si cand se modifica. Si daca o tara cumpara/vinde ceva masiv de care depinde existenta natiunii. Si de abia la final fac analiza tehnica, charturile.

Aici vad emotiile pietei pe cateva zile care se schimba. Trebuie sa stiu ce sustine o moneda pe termen mediu/lung. Pentru ca emotiile trec si cursul revine acolo unde ar trebui sa vina. Acolo unde serveste natiunii.

Speak Your Mind

*